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黃金 仍可看高一線

http://www.banliw.com  2019年10月09日 08:37  期貨日報
生意社10月09日訊

  全球經濟放緩的大背景下,中美貿易局勢雖然好轉,但穩中有變,美日及歐美貿易關系收緊,美國方面對伊朗中央銀行采取嚴厲制裁。此外,特朗普在聯合國大會上發表單邊主義言論,這將使經濟前景更加悲觀。通過分析歷史數據可以看出,每當全球經濟承壓較為低迷時,貴金屬基本會呈現上漲態勢。

  美聯儲年內或再次降息

  近期公布的美國經濟數據難言樂觀,此外美國10年期國債與2年期國債數次倒掛,市場對美國經濟的預期較為悲觀。特朗普持續施壓美聯儲降息,特朗普稱美聯儲應該降息至零或者更低,美國應該始終采用最低利率,這樣政府利息成本可以大幅降低。

  美國制造業繼續呈萎縮態勢,就業數據意外轉弱,美國9月ISM制造業PMI為47.8,前值為49.1,預期值為50.5,美國9月ADP就業人數為13.5萬人,預期值為14萬人,前值為15.7萬人。此外,9月平均每小時工資年率下滑,未來消費前景堪憂,而消費又是拉動美國經濟的重要力量,就業人數轉弱加上每小時工資走低,在一定程度上反映了美國經濟衰退風險上升。

  消費者信心指數轉弱,大企業聯合會消費者信心指數為125.1,前值為135.1,預期為133.5。

  美聯儲內部分歧加劇,年內兩次決議的不確定性增大??ㄆ仗m稱年內可能再降息一次,卡什卡支持美聯儲在適當的時候采取降息行動。市場預期美聯儲進一步轉鴿。

  風險偏好提升

  黃金作為避險資產的一類,通常與美國國債等無風險資產互相比較,當美國國債收益率下降時,黃金需求會得到提振。

  從投資收益角度來看,美國國債收益率下行壓力較大,美國10年期國債收益率近期雖有所回升,但依舊在2%下方。此外,美國長短期國債收益率持續倒掛,歷史上美國長短期國債收益率倒掛,都預示著經濟存在較大的下行風險,投資者將會購入黃金避險。

  總的來看,全球經濟下行趨勢凸顯,且貿易局勢不明朗使得經濟前景更加悲觀,新一輪降息周期開啟??v觀歷史,我們可以看出降息的過程需數年才能完成,降息具有時滯性,只有經濟狀況轉好,貨幣政策才能收緊,由此,黃金經歷一輪較大上漲后,中美貿易關系好轉及無協議脫歐風險降低使得市場風險偏好提升,金價仍有較大的上漲空間,年內高點可看到1600美元/盎司。

  (文章來源:期貨日報)

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